Opções de fx subjacentes

Opções de moeda do euro.

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Opção Forex e amp; Opções de negociação de moeda.

DEFINIÇÃO de 'Forex Option & amp; Opções de negociação de moeda

Uma segurança que permite aos comerciantes da moeda realizar ganhos sem ter que comprar o par de moedas subjacentes. Ao incorporar alavancagem, as opções forex aumentam os retornos e fornecem um risco de queda estabelecido. Alternativamente, as opções de troca de moeda podem ser realizadas ao lado do par forex subjacente para bloquear os lucros ou minimizar o risco. Neste caso, a limitação do potencial de reversão é geralmente necessária para limitar a desvantagem também.

BREAKING DOWN 'Opção de Forex & amp; Opções de negociação de moeda

Nem todos os corretores de Forex de varejo proporcionam a oportunidade de negociação de opções. Os comerciantes de Forex de varejo devem pesquisar corretores em potencial, porque para os comerciantes que pretendem negociar opções de Forex on-line, ter um corretor que lhe permite negociar opções ao lado de posições tradicionais é valioso; no entanto, os comerciantes também podem abrir uma conta separada e comprar opções através de um corretor diferente.

Subjacente.

O que significa "subjacente".

O subjacente, em ações, é o estoque comum que deve ser entregue quando um warrant é exercido, ou quando uma obrigação convertível ou conversão preferencial é convertida em ações ordinárias. O preço do subjacente é o principal fator que determina os preços dos títulos derivativos, warrants e descapotáveis. Assim, uma mudança em um resultado subjacente em uma mudança simultânea no preço do ativo derivado vinculado a ele.

BREAKING 'Subjacente'

Existem dois principais tipos de investimentos: dívida e patrimônio líquido. A dívida deve ser devolvida e os investidores são compensados ​​sob a forma de pagamentos de juros. O capital próprio não é obrigado a ser devolvido e os investidores são compensados ​​pela avaliação do preço das ações ou por dividendos. Ambos os investimentos têm fluxos de caixa e benefícios específicos de acordo com o investidor individual.

Derivados Financeiros.

Existem outros instrumentos financeiros baseados unicamente no movimento da dívida e do patrimônio líquido. Existem instrumentos financeiros que aumentam quando as taxas de juros sobem. Há também instrumentos financeiros que diminuem quando os preços das ações diminuem. Esses instrumentos financeiros são baseados no desempenho do ativo subjacente, ou na dívida e no capital que é o investimento original. Esta classe de instrumento financeiro é referida como derivadas, pois deriva valor de movimentos no subjacente. Geralmente, o subjacente é uma garantia, como uma ação no caso de opções, ou uma mercadoria no caso de futuros.

Um Exemplo Subjacente.

Dois dos tipos mais comuns de derivativos são referidos como chamadas e colocações. Um contrato de derivativo de chamada dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de comprar uma ação ou um ativo particular a um determinado preço de exercício. Se a empresa A estiver negociando em US $ 5 e o preço de exercício for atingido em US $ 3, o preço do estoque tende a aumentar, a chamada vale, teoricamente, US $ 2. Nesse caso, o subjacente é a ação avaliada em US $ 5, e o derivativo é o preço de US $ 2. Um contrato derivado de derivação dá ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de vender uma determinada ação em determinado preço de exercício. Se a empresa A estiver negociando em US $ 5 e o preço de exercício for atingido em US $ 7, o preço do estoque está em declínio, a oferta está negociando US $ 2 no dinheiro e, teoricamente, vale US $ 2. Nesse caso, o subjacente é a ação no valor de US $ 5 e o derivado é o contrato de venda no valor de US $ 2. Tanto a chamada como a colocação são dependentes dos movimentos de preços no activo subjacente, que neste caso é o preço das ações da empresa A.

Quais são as opções de moeda?

Uma opção de Moeda (também FX ou FOREX) é um produto financeiro chamado derivado em que o valor é baseado em um instrumento subjacente, que neste caso é uma moeda estrangeira. As opções de FX são opções de compra ou colocação que dão ao comprador o direito (não a obrigação) de comprar (ligar) ou vender (colocar) um par de moedas no preço de exercício acordado na data de validade indicada.

A negociação de opções FOREX foi inicialmente conduzida apenas por grandes instituições onde os gestores de fundos, gestores de carteira e tesoureiros corporativos descarregariam o risco ao proteger sua exposição cambial no mercado de opções FX. No entanto, as opções de moeda são agora muito populares entre os investidores de varejo, já que a negociação eletrônica eo acesso ao mercado estão tão amplamente disponíveis.

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Eu pensei que todas as opções FX eram negociadas Over the Counter (OTC)?

Quando as opções de moeda entraram pela primeira vez em cena, eles foram negociados OTC - onde as instituições e os corretores / comerciantes negociam entre si por telefone para proteger sua exposição em moeda estrangeira. Com instituições que lidam com transações nos bilhões, isso faz sentido, especialmente porque, ao contrário de ações / futuros / opções, não existe um local de troca central de câmbio.

No entanto, muitas corretoras online de varejo, bem como instituições maiores fornecem acesso eletrônico a pools de liquidez FOREX que também incluem a negociação de opções de moeda on-line. Muitas das opções negociadas através dessas empresas ainda são consideradas como OTC como o comerciante (cliente) transa diretamente com o corretor, ao invés de combinar o pedido com outro comerciante. Nesse caso, o corretor torna-se o contador na opção de moeda e, portanto, tem que usar o risco.

Isso também significa que as opções de moeda podem ser atendidas ao comerciante individual. Sem um conjunto de regras padronizado ditado por uma troca, um comerciante pode escolher a greve / expiração e, em casos raros, o estilo de vencimento do contrato que é negociado com o corretor.

Nem todos os destinos comerciais eletrônicos para opções de moeda são OTC. Existem empresas que fornecem pools de liquidez para que as instituições transitem umas às outras com freqüência chamado Dark Pools. Por exemplo, HotSpot, FXAll e CurrenX são todos os destinos de liquidez para o mercado FOREX.

Além dos pools de liquidez FOREX e do OTC com seu corretor, as opções de moeda também são negociadas nas bolsas. Por exemplo, o PHLX (NASDAQ) e o CME oferecem opções de moeda em futuros de moeda. Esses produtos também serão acessados ​​pela maioria dos corretores de opções de varejo online da FX.

O que os corretores oferecem trading de opções on-line FX?

Dê uma olhada na lista abaixo dos corretores que oferecem acesso on-line ao mercado de opções de moeda.

As opções de moeda são mais arriscadas que as opções de compra de ações?

Eu diria que existem dois tipos de riscos presentes ao negociar opções de câmbio: risco de contraparte e risco de mercado.

Para opções de moeda que são OTC com seu corretor / revendedor, você tem o que se conhece como risco de contrapartida. Ou seja, o risco de que a empresa que detém o outro lado da transação diminua, juntamente com qualquer obrigação financeira de entregar moeda estrangeira. Qualquer acordo de opção que você como comerciante / cliente mantenha com essa empresa se torne inútil. O risco de contraparte está mais presente em opções de moeda do que opções de ações ou futuros porque não existe uma central de compensação para proteger comerciantes de opções quando o revendedor não conseguir cumprir as obrigações de exercício.

Em termos de risco de mercado, as opções de FX são mais sensíveis a fatores macroeconômicos do que opções de ações ou futuros. Os fatores políticos e / ou econômicos desempenham um papel importante na visão das moedas. Por outro lado, as opções de ações, embora ainda afetadas por condições macroeconômicas, também são influenciadas por variáveis ​​específicas da empresa, como relatórios de ganhos, rebaixamentos, sentimentos do setor etc.

Avaliação da opção de moeda.

As opções de FX são geralmente européias e, portanto, podem usar um modelo padrão B & amp; S. Como uma opção de equivalência patrimonial, as opções de moeda podem ser avaliadas usando um modelo de opção padrão preto e escolar com um rendimento de dividendos. Com uma opção de moeda, o rendimento de dividendos representa a taxa de juros sem risco contínua de moeda estrangeira. Da mesma forma, o preço da opção FOREX precisará considerar:

Preço subjacente (taxa FOREX Spot)

Taxa de juros = Taxa de juros da moeda local.

Rendimento de dividendos = taxa de juros de moeda estrangeira.

Preço de greve = Taxa cruzada na qual a moeda será trocada.

Data de expiração = O prazo de validade da opção.

Volatilidade = A volatilidade futura esperada da taxa de câmbio ao longo da vida da opção.

O preço a prazo utilizado para a opção de moeda é uma combinação de ambas as taxas de juros em cada país.

Mais recente do que o Black e Scholes é o modelo de preço da opção de moeda da Garman e Kohlhagen. Eu li que é exatamente o mesmo que a fórmula B & amp; S para opções sobre ações de pagamento de dividendos, embora eu não tenha visto a fórmula exata. Confira os seguintes livros para obter mais informações sobre o preço da opção de moeda.

Livros sugeridos.

FOREX Volatilidade pode surpreender você.

Quando escrevi este artigo, pensei nos motivos que podem ajudar a explicar por que as moedas têm maior volatilidade do que as ações. Por algum motivo, eu sempre assumi que os pares FOREX teriam maior volatilidade do que, digamos, opções de índice. Para avaliar a magnitude da diferença de volatilidade, comecei a comparar uma série de pares FOREX e alguns índices.

Eu estava surpreso. Usando dados de fim de dia, os índices de ações exibem o dobro da quantidade de volatilidade do que os principais pares de moedas. Dê uma olhada neste:

Aqui está a planilha com os dados:

Foram utilizados 9,5 anos de dados para compilar o acima - de 3 de janeiro de 2000 a 5 de agosto de 2009. Eu calculo a volatilidade histórica de 30 dias e 100 dias e, em seguida, a média em todos os conjuntos de dados. Aqui está o resumo:

Os 3 índices do mercado de ações apresentaram uma média de 26,26%, enquanto os 15 pares de moeda apresentaram média de 12,14%.

Dado que a volatilidade monetária é, em média, quase a metade do índice de ações, você poderia assumir que os prêmios de opção são relativamente meio tão baratos também.

No entanto, os mercados de FOREX são conhecidos por seus swings de preços dentro do dia, então talvez essa volatilidade eleja os prémios de opções além de seus valores históricos. Então, pensei em dar uma olhada nas volatilidades implícitas de uma amostra de opções FOREX.

Os dados de volatilidade implícita para moedas são difíceis de encontrar. tão difícil, na verdade, não consegui encontrar nenhum livremente disponível. Eu decidi usar os preços das opções nos futuros FOREX listados nas especificações e preços do contrato CME - CME AUD - e conecte esses na minha calculadora de opção de planilha.

Nota: A planilha usa o método Black e Scholes (para opções européias) enquanto as opções de moeda com preço são exercícios de estilo americano, mas eu não imagino uma grande diferença lá. Para este exemplo, acho que está bem.

O volume implícito de 16,80% para as opções AUDUSD FOREX não está muito longe da volatilidade histórica de 15,27% de 100 dias. Ainda muito inferior à atual volatilidade implícita de 22,72% para o índice S & P 500 - Volatilidade Implícita S & P 500.

Vulnerabilidade inferior = Prêmios mais baixos.

É importante que a volatilidade seja menor para as moedas do que outros tipos de ativos? Tudo depende do seu estilo de negociação.

A volatilidade é tida em conta no valor do tempo da opção. Quando o nível de volatilidade implícita aumenta, isso leva a prémios de opção mais gordo. Se você é uma estratégia, está comprando opções para negócios direcionais, então os vôos mais altos tornam isso mais caro e seu lucro por comércio menos.

Se você adora vender opções nuas ou assumir chamadas cobertas, os prêmios de opções mais altas significam mais crédito para você quando você estabelecer o comércio.

Volatilidade inferior = margens mais baixas.

Como comprador de opção, seu único risco é o prémio que você paga pelo contrato de opção. No entanto, quando você abre uma opção, seu corretor aloca uma parte da sua conta como uma margem para o cargo. Isso é chamado de "margem inicial". Se o mercado subjacente se move contra o comerciante, ele / ela pode ter que depositar fundos adicionais para manter o comércio. Isso é chamado de "margem de manutenção".

Se a margem não puder ser mantida devido a fundos insuficientes, o corretor fechará a posição em nome do cliente e devolverá o dinheiro restante ao cliente.

Além da exposição cambial, as margens também são afetadas pelos níveis de volatilidade inerentes à moeda local subjacente.

Taxa de juros.

Os movimentos das taxas de juros desempenham um papel importante no movimento dos preços cambiais. Se, por exemplo, a taxa de poupança dos Estados Unidos aumenta enquanto as taxas na Austrália permanecem inalteradas, então o dinheiro fluirá para fora da Austrália e para os EUA, já que o dinheiro detido nos EUA agora vale mais relativo à Austrália, dada a taxa de câmbio atual. À medida que o mercado FOREX se move em resposta à mudança das taxas de juros, os prêmios de opção cujo patrimônio subjacente são moeda estrangeira. Ao avaliar as opções em moeda estrangeira, as taxas de juros de ambos os países precisam ser consideradas e inseridas em um modelo de precificação de opções - ao contrário de outros tipos de opções, como opções de capital, opções de futuros, etc., que apenas adquiram uma contribuição para as taxas de juros para obter um preço teórico .

Este diferencial de taxa de juros entre duas moedas pode ser considerado como o "custo de transporte" para o local em moeda particular.

Veja os links externos abaixo para obter alguns recursos adicionais sobre as opções de câmbio de preços.

Opções sobre futuros cambiais.

Além das opções que têm seu subjacente como moeda estrangeira, os comerciantes de opção também podem negociar opções onde o subjacente é um futuro de moeda. Ou seja, um contrato de futuros onde o subjacente é baseado na moeda estrangeira.

As opções em futuros de moeda são muito mais acessíveis do que as opções FOREX. Como mencionado anteriormente, a maior parte do volume negociado através de opções de moeda ocorre no mercado de balcão (mercado de balcão), enquanto as opções em futuros de divisas são negociadas em bolsas que podem ser acessadas facilmente por um corretor online. A Chicago Mercantile Exchange possui os futuros de divisas e opções de moeda mais amplamente disponíveis no mundo.

Opção de moeda vs moeda futura.

Como todas as opções, quando você compra uma opção, seu risco é limitado ao prémio pago pelo derivado. As opções também possuem o "direito" de receber a entrega (exercício) do ativo subjacente se assim desejar.

Quando você compra um contrato de futuros, você está "obrigado" a receber a entrega (ou liquidar em dinheiro) o ativo subjacente após o vencimento. Com o risco de não se limitar a um prémio (como é o caso das opções de compra), o perfil de risco de um contrato de futuros é mais agressivo. tendo potencial de perda tanto para cima como para baixo do mercado.

A compra de contratos de futuros também requer o depósito de uma "margem inicial" antecipada que pode ser muito maior do que uma opção premium, que flutua em uma variedade de fatores. A margem inicial também gera juros, enquanto um prémio de opção não - o prémio de opção é pago ao vendedor, que ganha os juros sobre o montante pago.

As opções de moeda são sempre úteis?

Links externos.

Opções 101 O que são Opções? Por que as opções de comércio? Quem negocia opções? Onde estão as opções negociadas? Tipos de opção Opção Estilo Opção Valor Volatilidade Tempo Decay In-The-Money? Diagramas de pagamento Posicionar opções de paridade da paridade de chamadas Opções de cobertura do Delta Tipos de ativos Opção de volatilidade das opções de opções Opções de moeda Opções de ações.

Comentários (4)

Anônimo 2 de outubro de 2013 às 3:48 da manhã.

Muito interessante! Fiquei curioso sobre por que as opções de moeda são principalmente definidas em forwards de moeda em vez de pontos de moeda. Aqui encontrei a explicação mais clara em toda a World Wide Web. Obrigado!